Les actions de Twenty One Capital ont progressé après la clôture, portées par une proposition de fusion à trois volets annoncée par Tether, principal actionnaire de la société. L’opération vise à rapprocher, successivement, Twenty One Capital, la plateforme de paiements Strike, puis le spécialiste du minage Elektron Energy.

Une fusion en cascade proposée par Tether

Tether a indiqué son intention de voter en faveur de la fusion entre Twenty One Capital et Strike, avant une seconde fusion avec Elektron Energy. Selon le communiqué, cette combinaison aurait pour objectif de renforcer le positionnement stratégique du groupe, en complétant l’exposition au Bitcoin de la société.

Dans son argumentaire, Tether avance que Strike apporterait une plateforme de services financiers déjà rentable, ainsi qu’un réseau de distribution et une infrastructure réglementaire. De son côté, Elektron Energy contribuerait notamment des capacités de minage à grande échelle, une profondeur opérationnelle et un historique d’exécution.

Réactions du marché et détails encore limités

Sur le plan boursier, Twenty One Capital (XXI) a terminé la séance en baisse de 1,7 % à 7,83 dollars, mais le titre a ensuite bondi jusqu’à 9,28 dollars en after-hours. Après la reprise, il a finalement clôturé à 8,35 dollars, soit une hausse de 6,6 % après la cloche.

À ce stade, Tether n’a pas précisé les modalités chiffrées ni un calendrier de finalisation. L’entreprise n’a pas non plus communiqué de détails supplémentaires sur les conditions de réalisation, ce qui laisse une part d’incertitude sur la probabilité et le rythme de l’opération.

Une structure de direction évoquée

Pour la gouvernance de la future entité, Tether propose que Raphael Zagury, fondateur et directeur général d’Elektron Energy, occupe le poste de président. Jack Mallers, fondateur et directeur général de Strike, ainsi que cofondateur et directeur général de Twenty One Capital, conserverait également une fonction dirigeante.

Tether justifie ce choix en indiquant vouloir combiner l’expertise produit et la présence grand public liées à Strike avec l’expérience de Zagury dans les marchés des capitaux, l’exploitation et l’exécution opérationnelle.

Un projet qui dépasse la simple gestion de trésorerie

Twenty One Capital est notamment connue pour ses importantes détentions de Bitcoin, ce qui en fait l’un des acteurs les mieux exposés au marché via des véhicules cotés. Tether estime toutefois que le groupe ne devrait plus se limiter à une exposition de trésorerie, mais évoluer vers une plateforme intégrant des activités opérationnelles, des opportunités de revenus récurrents et une capacité accrue d’accumulation à long terme.

La société dispose actuellement de 43 514 Bitcoin, et se positionne juste derrière Strategy, Inc., qui détient 818 334 Bitcoin. Malgré cela, son cours a reculé de plus de 10 % depuis le début de l’année, dans un contexte de baisse du Bitcoin.

Points à surveiller

• Les conditions précises des fusions et le calendrier de réalisation.

• L’intégration opérationnelle entre services financiers, paiements et activités de minage.

• L’évolution de la stratégie d’accumulation de Bitcoin et la place des revenus récurrents dans le modèle économique.

Pour les investisseurs qui suivent ce type d’actualités, il peut être utile de disposer d’un outil clair de lecture et de suivi des marchés. Certains privilégient des supports orientés “crypto/Bitcoin” comme des tableaux de suivi ou applications d’investissement Bitcoin, afin de comparer l’évolution des cours, des volumes et des indicateurs clés.

Dans une perspective plus “base de connaissances”, un guide d’analyse des opérations de fusion-acquisition dans la crypto peut également aider à replacer ce type de projets dans leur logique industrielle et financière.