Le coton évolue en hausse en début de séance ce lundi, dans un contexte où les prix restent très sensibles aux données de flux commerciaux et aux indicateurs macroéconomiques. Les contrats à terme affichent des gains allant de 50 à 91 points, après une clôture de la séance précédente en baisse, reflétant un marché partagé entre facteurs de soutien et prises de profits.

Prix et dynamique du marché

À la fin de la séance de vendredi, les contrats à terme se repliaient de 151 à 333 points. Sur la semaine, le mois de juillet termine en baisse de 412 points, tandis que décembre recule de 355 points, signe d’une pression baissière encore récente. Pour la séance du lundi, le rebond des prix se traduit toutefois par une reprise de momentum, avec des gains affichés sur plusieurs échéances.

• Juillet 26 : clôture à 80,61, en recul de 333 points, mais en hausse d’environ 91 points au moment de l’observation
• Décembre 26 : clôture à 81,89, en baisse de 259 points, et en hausse d’environ 53 points
• Mars 27 : clôture à 82,53, en baisse de 253 points, et en hausse d’environ 49 points

Devise et pétrole : des repères pour la tendance

Le dollar reste un élément surveillé. L’indice du billet vert progresse d’environ 0,47% à 99,195, ce qui peut peser sur les matières premières libellées en devise américaine. En parallèle, le pétrole gagne environ 4,49 dollars, s’établissant autour de 105,66, un mouvement qui peut influencer les coûts de production et la dynamique plus large des actifs risqués.

Signal Chine–États-Unis et demande agricole

Dimanche, la Maison-Blanche a publié une fiche d’information sur les discussions entre les États-Unis et la Chine. Parmi les éléments communiqués, la Chine s’engagerait à acheter au moins 17 milliards de dollars par an de produits agricoles américains en 2026 (au prorata), puis en 2027 et 2028, en plus des engagements déjà liés au soja annoncés en octobre 2025.

Même si le communiqué ne vise pas directement le coton, ce type de trajectoire de flux commerciaux peut être suivi par le marché, car il peut contribuer à soutenir la demande sur plusieurs cultures et à influencer, par ricochet, les arbitrages entre productions.

Les données de positions et les ventes à l’export

Du côté des marchés à terme, les données CFTC indiquent que les “managed money” ajoutent 8 386 contrats de coton futures et options à leur position nette acheteuse au cours de la semaine se terminant le 12 mai. L’encours net long s’établit alors à 59 570 contrats.

Sur les exportations américaines, le dernier rapport des ventes à l’export fait état de 10,863 millions de balles, soit 97% de la prévision de l’USDA. Le chiffre reste en retrait par rapport au rythme moyen observé sur la période, avec des ventes inférieures à la cadence habituelle. Les expéditions, elles, représentent 71% de la prévision de l’USDA, également sous le rythme moyen.

Indicateurs physiques : ventes, indices et stocks

En matière de prix, les données de ventes “Seam” rapportent un volume réduit le 14 mai (6 balles), à un prix moyen de 60 cents/livre. L’indice Cotlook A remonte de 50 points à 96,65 cents jeudi. Les stocks certifiés à l’ICE progressent de 6 670 balles au 14 mai, pour atteindre 193 114 balles.

Par ailleurs, le “Adjusted World Price” progresse encore de 228 points à 71,87 cents/livre. Ces éléments contribuent à éclairer le niveau relatif des prix, à la fois côté indices mondiaux et côté disponibilité via les stocks certifiés.

Perspectives à court terme

Le mouvement haussier du lundi s’inscrit dans une séquence de volatilité : reprise sur certaines échéances, mais avec une tendance hebdomadaire encore dominée par la baisse. À court terme, la direction du coton dépendra notamment de la capacité du marché à concilier deux types de signaux : soutien potentiel via des perspectives de demande et échanges commerciaux, d’une part, et contraintes liées au rythme des exportations et au niveau du dollar, d’autre part.

Pour suivre les matières premières et les dynamiques de marché, certains investisseurs s’intéressent aussi aux instruments liés aux “soft commodities”. Par exemple, vous pouvez regarder des services ou outils de suivi des données de marché sur le coton afin de comparer les mouvements intraday avec les publications macro et les statistiques d’export. Dans une logique plus large, des ouvrages ou supports d’analyse des matières agricoles peuvent aider à replacer le coton dans le contexte des cultures et des échanges mondiaux.